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巴菲特長線出擊：從 SRH 到日本的狂野遊戲
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2025 年 3 月末，市場像個醉漢在狂歡，而你卻聽到一個低沉的聲音從奧馬哈傳來——Warren Buffett，這位 94 歲的投資怪獸，又在搞亂你的計劃。他不是在追逐 AI 熱潮，也不是在炒作加密貨幣，而是帶著 3340 億美元的現金，悄悄玩著一場長線遊戲。波蘭的 Strefa Inwestorów 告訴我們，他通過 SRH Total Return Fund 給你打了個折扣券，還在日本的商社裡埋下了一堆金礦。你準備好跟著這老傢伙跳進這場瘋狂的旅程了嗎？

SRH：巴菲特的折扣商店
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先說說這個 SRH Total Return Fund。3 月 27 日，Strefa Inwestorów 丟出一篇報導，說這玩意兒是由個叫 Stewart Horejsi 的億萬富翁操盤的封閉式基金，聽起來像是什麼秘密俱樂部。但別搞錯，這不是什麼新潮玩意，而是個藏著伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）的寶箱。基金 41% 的資產直接綁在巴菲特的帝國上，還有像 JPMorgan Chase、Yum! Brands 這樣的藍籌股塞在裡頭。現在，它在 NYSE 上以 16.85 美元交易，比它的淨資產值（NAV）22 美元低了 23%。這什麼意思？就像巴菲特開了個折扣店，讓你用 77 折的價格買他的股票。

對亞洲投資者來說，這是個怪招。你可能在盯著台積電或騰訊，心想：「我幹嘛要買個美國老頭的基金？」但聽著，巴菲特不是傻子。SRH 的管理人 Jacob Hemmer 說，他們模仿巴菲特的玩法：找好生意，便宜買進，然後等著發酵。這基金還用了點小杠杆，2020 年低利率時借了 10% 的債，年息不到 3%。這就像在咖啡裡加了點威士忌——不夠醉人，但夠提味。對在首爾或新加坡的外派人士來說，這可能是個穩當的選擇，不用自己去研究巴菲特的 1000 億美元帝國。

日本：巴菲特的東方戰場
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再把鏡頭轉到日本。3 月 17 日，Strefa Inwestorów 報導，巴菲特把伯克希爾在五大商社——伊藤忠、丸紅、三菱、三井、住友——的股份從 8.5% 拉到 9.8%。這不是隨手一扔，他從 2019 年就開始布局，現在這堆股票值 235 億美元。為什麼是日本？因為美國市場熱得像個熔爐，估值高得讓巴菲特想吐，而日本的「sogo shosha」卻像個被遺忘的酒吧，裡頭全是穩穩賺錢的老傢伙。

這些商社是啥？它們是日本的經濟怪獸，搞貿易、能源、資源，啥都碰。巴菲特喜歡它們的股息，喜歡它們低調的穩定。他甚至跟這些公司簽了協議，允許他持股超過 10%，這是他對長期承諾的保證。對亞洲投資者來說，這是個啟示。你可能覺得日本市場老氣橫秋，日經指數跟不上 Nasdaq 的瘋狂，但巴菲特看到的是一塊藏金的土地。他在賭什麼？賭日本走出通縮，賭這些商社在全球資源戰中翻身。

一個司機的啟發
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讓我講個故事。阿強是東京的一個計程車司機，45 歲，每天開著他的 Toyota 在澀谷穿梭。他去年聽說巴菲特加碼日本商社，心想：「這老外在搞什麼？」他拿出點積蓄，買了點三井的股票，結果 2025 年初股價漲了 15%，還拿了點股息。他不是什麼金融天才，但巴菲特的動作讓他覺得，日本這片老土地還有戲可唱。阿強現在打算多存點錢，準備給女兒付大學學費。

這不只是阿強的故事。巴菲特在日本的動作，可能讓整個亞洲的投資者重新看這市場。對台灣的家庭來說，這是個信號：別只盯著美國科技股，日本的穩定回報可能幫你穩住陣腳。

數字的狂歡
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來點硬貨。伯克希爾現在坐擁 3340 億美元現金，比 Alphabet 和 Apple 加起來還多。他去年賣了 1340 億美元的股票，包括 1110 億的 Apple，然後把錢塞進床墊下。SRH 的 23% 折扣，意味著你可以用 16.85 美元買到 22 美元的資產。日本那邊，五大商社的平均持股 9.8%，帶來穩定的股息和成長潛力。這不是賭博，這是巴菲特在下棋，等著市場失誤。